漳泽电力的隐形账本：在费率、资本与风险之间跳舞的策略
如果把一家电力公司比作一艘巨轮，漳泽电力（000767）就是那艘在波涛中稳住航向但随时需修舵的船——费率变动是风，煤价与电力需求是浪，资本和风险管理是舵和锚。先来个不走寻常路的步骤：把复杂的“看、算、规划、守”拆成可操作的流程，而不是枯燥的结论。
看（信息与费率透明度）：别只盯财报数字，先梳理费率形成链——地方电网调度、电价档位、政府补贴、煤炭成本传导。关注国家能源局与地方发改委的文件，还要看公司年报和互动平台披露的收费口径（参见：漳泽电力年报；国家能源局公告）。透明度高的地方，估值误差小，投资判断更清晰。
算（定量投资与模型搭建）：把公司当成现金流发电机，用三套场景模型（乐观/基线/悲观）跑营业收入、毛利率、资本开支和自由现金流。关键参数：上网电价、发电量、燃料成本、折旧周期、债务利率。用敏感性分析看哪些变量把估值拉偏（常参考同行估值区间，数据源如Wind/东方财富）。
规划（投资规划方法）：先定目标（保本、稳增长或套利），再分阶段投入：核心持仓+卫星投资+流动性头寸。每个阶段设定明确止盈止损和调整触发点；用滚动预算法每季度回看，结合公司CAPEX和并购计划调整配置。
资本优势与风险防范：财务杠杆是双刃剑。看资本结构（短长债比例、利息覆盖比）和融资渠道（银团、公司债、股权），用利率互换或燃料对冲降低原材料和利率风险。建立压力测试：极端煤价、发电量下降、政策限价三要素组合，测算偿债与再投资空间。
市场研判（不是占卜）：结合区域供需、可再生替代速度和政策导向做场景推演。短期看季节与经济周期，中期看装机结构与燃料价格，长期看碳中和目标对火电的替代速度。
流程总结（可复制）：信息采集→费率与成本拆解→构建三套量化模型→制定分层投资计划→设定风控与对冲工具→定期复盘调整。权威参考：公司年报、国家能源局与中国证监会披露数据为基础，第三方数据平台如Wind用于量化回测。
想法丢这儿，问题交给你：
1) 你更关心漳泽电力的短期利润波动还是长期资产价值？（短期/长期）
2) 如果要配置，偏好现金流稳健的核心持仓还是高弹性的战术仓位？（核心/战术）
3) 你愿意在多大程度上接受政策风险换取收益？（低/中/高）